Por qué Wall Street ignora a 800.000 trabajadores

Con éste ya son 33 días del cierre gubernamental aquí en Estados Unidos. 

La semana pasada, un total de 800.000 funcionarios federales se quedaron sin su primer pago del año. Y se estima que otros 1,2 millones de contratistas gubernamentales tampoco cobrarán sus salarios de aquí en más. 

¡Estamos hablando de 2 millones de estadounidenses que actualmente no están trabajando y no están cobrando un salario! 

Esto genera un riesgo importante de que una porción de la clase media estadounidense no pueda cumplir con sus pagos de hipotecas, saldar sus deudas estudiantiles e incluso que termine consumiendo menos en necesidades básicas como comida y ropa. 

¡Este es un problema importante! 

Y sin embargo, por alguna razón, pareciera que a Wall Street no le importa... Así que bien, ¿qué está pasando? 

Wall Street está enfocado en otro lado –no en el shutdown 

No hay duda de que el cierre de gobierno es algo frustrante, independientemente de tu inclinación política. Y la retórica de ambos lados es simplemente agotadora. 

Pero si bien no tengo intención alguna de ignorar los desafíos que conlleva un cierre gubernamental, algo que debes tener en cuenta es que en este momento es que Wall Street NO está perturbado por el estancamiento en Washington. 

De hecho, desde que el shutdown comenzó oficialmente (a la medianoche del 22 de diciembre), ¡el S&P 500 ha escalado más de un 10%! 

La verdad es que se trata de un rebote formidable, sin casi ningún día con cierres a la baja en las 18 jornadas desde que el mercado tocó fondo. Esas son grandes noticia para los inversores y espero que estés aprovechando esta poderosa tendencia alcista. 

Sin embargo, esto nos lleva a hacernos una pregunta: ¿cómo es posible que las acciones vayan al alza cuando hay 2 millones de personas que no están trabajando ni recibiendo dinero, y que podrían estar retrasándose con sus pagos de todos los meses? 

La respuesta es más simple de lo que crees. 

El asunto que acapara la atención de Wall Street NO es: 

• El cierre de gobierno… 

• Tampoco la guerra comercial con China… 

• Y ni siquiera hablamos de otro incremento en las tasas de parte de la Fed…

No me malinterpretes –esas cosas son todas importantes. Sin embargo, ahora están pasando al segundo plano, para darle paso a otro factor importante... 

La VERDADERA razón por la que las acciones están escalando, a pesar de que hay dos millones de personas sin cobrar sus sueldos es… 

¡La temporada de balances!
La semana pasada comenzamos a escuchar algunos de los reportes de ganancias más importantes –como grandes firmas financieras, bancos de inversión, empresas de retail, compañías industriales con clientes en todo el mundo y, por supuesto, una gran cantidad de firmas más pequeñas que representan las empresas de micro y mediana escala en los Estados Unidos. 

Y hasta ahora, ¡los resultados han sido más fuertes de lo esperado! 

Tomemos por ejemplo a los bancos más grandes. En el cuarto trimestre de 2018, Goldman Sachs (GS) tuvo ganancias por acción de US$6,04, muy por encima de los US$4,45 por acción que estimó Refinitiv. Mientras tanto, Bank of America (BAC) reportó ganancias por acción de US$0,73, que dejan en vergüenza las proyecciones de US$0,63. 

Esto causó que ambas acciones fueran fuertemente al alza después de que se publicaran los reportes. 

Asimismo, las principales aerolíneas, como United Continental (UAL) y Delta Airlines (DAL), también reportaron resultados magníficos para el cuarto trimestre, todo en un contexto de retroceso en la Bolsa. Para United, los ingresos por cada pasajero que vuele una milla (una métrica clave en la industria) crecieron un 5% con respecto al cuarto trimestre del 2017. Mientras tanto, los ingresos por milla de Delta aumentaron un 3,2%. 

Esta es la verdadera razón por la que las acciones están yendo al alza durante épocas tan desafortunadas. 

Créeme, me siento terrible por esos 2 millones de empleados que no han cobrado un centavo de su sueldo desde que comenzó el shutdown. 

Pero si hablamos del largo plazo, lo cierto es que los precios de las acciones están determinados por las ganancias. Y esta poderosa primera semana de la temporada de balances supera con creces los problemas causados por el cierre de gobierno. 

Es por eso que incluso mientras se mantiene el cierre del gobierno, recomiendo que sigas distribuyendo cualquier fondo adicional que tengas a inversiones en el mercado accionario. Varios papeles siguen cotizando a precios de descuento, debido a la volatilidad de los últimos meses. Y a medida que nos adentramos más y más en la temporada de balances, el mercado debería responder positivamente a las sólidas y crecientes ganancias de las corporaciones estadounidenses. 

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